超预期因素难寻 黑色系期价上冲乏力
本文摘要:本文首发于公众号:要资讯。文章内容属作者个人怎么看,不代表和讯网立场。资金投入者据此操作,风险请自担。现货涨幅弱于盘面 盘面贴水修复利好部分验证 多空陷入僵持需要:钢

本文首发于公众号:要资讯。文章内容属作者个人看法,不代表和讯网立场。资金投入者据此操作,风险请自担。

现货涨幅弱于盘面 盘面贴水修复

利好部分验证 多空陷入僵持超预期因素难寻,黑色系期价上冲乏力利好部分验证 多空陷入僵持

需要:钢厂反馈平淡偏好,1-2月份房产数据印证需要不差。华东需要环比到顶,华北需要近2周正处于集中释放期。环比增量近2周到顶,多头短期难寻更多向好原因。

提供:环保结束后高炉有增产空间。合规高炉复产、铁水分流,绝对长期增产空间。

库存:钢厂成品库存低,贸易商库存偏高。贸易商库存结构上,华东库存正常,华北库存偏高。近一周社会钢材去库存表现低于预期。

交付温和向好 贸易商高位接货意愿极低

高频交付量好,本周钢材社会库存降低50W,速度低于前两周的70W,低于预期。

需求表现尚可 房地产略超预期需要表现还可以 房产略超预期

前期囤货需要占大部分。3月份以来,贸易商交付还可以,现货价格相对坚挺。

华北区域受两会干扰,下游暂时压制,近期2周开始恢复

1-2月房产行业数据向好

钢厂利润高位 库存仍在低位钢厂收益高位 库存仍在低位

钢厂收益处于历史峰值。经验性规律下,高收益势必致使高产量,从而吞噬现货收益。因此钢厂心态小心,以主动交付为主。

库存水平绝对值不高,环比略有重压。

钢厂缓慢复产 中长期供应难有缺口钢厂缓慢复产 中长期提供难有缺口

全国高炉开工88%已经接近上限,环保结束后有小幅增产空间

铁水由热卷转向螺纹

闲置合规高炉重启

原料库存正常 矿贸商压力略有缓解材料库存正常 矿贸商重压略有缓解

材料库存:焦炭有补库需要,铁矿石库存保持正常水平

港口铁矿石库存重压有所缓解

焦炭仍有涨价意愿 焦化复产限制其高度焦炭仍有涨价意愿 焦化复产限制其高度

3月以来焦化厂连续提涨,焦化收益扭亏为盈

两会环保后,焦化提供重压增多

焦煤去库存结束,关注焦煤是不是补涨

择机布空10月螺纹盘面利润择机布空十月螺纹盘面收益

3-4月份需要峰值,提供缓慢释放,做空十月螺纹收益,按生产工艺配比。

做多10月卷螺差做多十月卷螺差

现货卷比螺弱趋势未改;

铁水分流、螺纹长期提供缺口不在等预期渐渐一致;

生产本钱支撑中长期卷比螺贵。

总结及策略建议概要及方案建议

现货僵持,期价上有顶,下有底

方案:

5月螺纹仍有上冲空间,交割原因主导;

短空5月热卷,十月螺纹

1710合约买卷抛螺

中长线,做空十月螺纹盘面收益

重点监测指标

周度钢材库存

作者:华泰期货研究院 许惠敏

文章出处:公众号要资讯

相关内容