李丰:美元投资的寒冬中 人民币投资将大幅增长
本文摘要:“七年之痒对我仿佛特别work“,这是李丰在好以后“以后之星教育CEO创业营”上演讲的开场白,此前李丰在新东方做了七年教育,之后在IDG做了七年资金投入

“七年之痒对我好像特别work“,这是李丰在好将来“将来之星教育CEO创业营”上演讲的开场白,此前李丰在新东方做了七年教育,之后在IDG做了七年资金投入。

2015年对创业人士可能是最焦虑的一年,市场上充斥着各种相互矛盾的声音。在纷繁的消息中,有两个特别显眼的事实:一是上半年资本市场火热和下半年资本市场寒冬的强烈对比;二是过去几年中出现了这样多的高估值未上市公司,这在历史上前所未见。

科技浪潮和经济周期李丰觉得,形成这两个现象的根本缘由,在于科技浪潮和经济周期的综合影响。

所有些商业模式本质上都是在占用用户的时间,所以当一个新的事物出现,可以改变时间分配的时候,几乎所有商业模式都会发生改变,在过去几年,这个新的事物就是互联网+,它的出目前各行各业带来了广泛的商业机会。

资产的定价取决于价值和资金供给,假如说科技进步带来的是价值,各国央行的货币政策影响的就是资金供给。08年金融危机之后,全世界的政府都在印钱,这在历史上也是没出现过的,结果致使市面上的流动性很充裕,低风险资产的回报显著降低,资本的风险偏好变高,催生出海量独角兽公司。

去年下半年的情形是,美国经济复苏,开始进入加息通道,在如此的大环境中,低风险资产的回报率会变好,USD资产的吸引力增加,同时人民币在降息,中国的经济具备不确定性,致使USD回流美国与涌入低风险资产,大家创业人士看的就是USD基金资金投入的降低,就是资本寒冬。

人民币资金投入将大幅增长在这样的情况下,USD构造的较高估值公司,筹资就非常困难。不过好消息是,或有更多人民币的钱进入风险企业。

这次国家筹备投入1万亿支持中小微型企业,不过一个问题是,中小微型企业筹资难是老问题,之前刺激经济的4万亿几乎没中小微型企业的份,那这次的1万亿会真的流入到中小微型企业么?

李丰觉得会,由于这几乎符合国家、产业和资金投入者等各方面的利益。中国在2000-2009年间,经济本身增长非常强,不是特别需要资本市场的帮助,但目前经济在转型,需要提高效率,而不少中小微型企业的效率比大企业高,所以在这个过程中,需要资金进入中小微型企业,对他们形成支持。

钱是最聪明的东西,假如想让资金流入中小微型企业,就必须要让这部分资金挣钱。这就需要多层次的资本市场,需要买卖和流动,不然资金就被困住了,这对国家甚至是生死攸关的事情,由于无论是房地产还是基础设施,传统的资金投入途径收益在降低,资本有外流的冲动,假如不可以保证资本市场有足够的吸引力,大家的外汇储备是扛不住资本出逃的。

过去两个月,无论主席还是总理的报告,都在强调为中小微型企业筹资拓宽途径,减少筹资本钱,提升直接筹资的占比。对比一下海外,G20的直接筹资比率是60%,美国是80%,而国内只有在创业板推出的那一年达到7%,大多数时间是在3%左右。

李丰算了一笔帐,目前社会筹资总额约15万亿,按3%计算,直接筹资金额在4500亿左右。假设一下,假如将来3-5年内,社会筹资总额翻一倍,直接筹资比率提高到15%,则直接筹资金额大概有4-5万亿,是目前的十倍。

所以结论是,将来几年国内的资本市场将飞速进步,资金投入将十分活跃。如此的形势吸引了不少中概股的回归,而像分众如此的企业回来,确实在二级市场带来了非常强的财富效应,所以目前全中国的人都在找奇虎的回归股份。

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